WPS 365 产物市场影响力稳步提升; 3）WPS 软件业务：24 年实现营收12.68 亿元，截至2024 年12 月31 日，公司研发投入16.96 亿元，同比增长149.33%；主要系WPS 365 面向组织级客户全新升级，推进客户从单一软件产物向WPS 365 平台的采购升级，能够提供一整套解决方案。

同比增长 6.22%；其中，我们预测公司2025-2027 年收入别离为 61.09、72.95、87.17 亿元；EPS 别离为4.12、5.19、6.26 元，通过WPS Office、WPS 协作及WPSAI 企业版乐成买通文档、协作、AI 三大能力；公司连续巩固央国企领域客户优势，WPS Office 全球月度活跃设备数为 6.32 亿，同比增长 15.16%。

包罗AI 写作助手、AI 阅读助手、AI 数据助手、AI 设计助手; 2）WPS 365 业务：24 年实现营收4.37 亿元，新口径下各业务细节如下： 1）WPS 个人业务：24 年实现营收32.83 亿元，公司在几乎没有主动推广的情况下，加速覆盖民营企业及处所国企，未来五年公司会加强用AI 改造现有业务，2025 年公司将继续加大营销体系建设，国内AI 月活用户数已到达近2000 万的程度，同时WPS 365 实现一站式AI 办公增速亮眼，2025 年3 月24 日收盘价对应PE 别离为76X、60X、50X， 事件：1）近期，2）公司公开电话会解释公司调整业务披露口径及未来五年加强用AI 改造现有业务的战略规划， 2024 年起公司调整业务披露口径，公司已经验证AI 可以拉动收入和活跃度增长，公司预计未来将有更多客户逐步从使用WPS 软件转向选择WPS365 办公处事， WPS Office 月活数据不变增长，加大品牌投入，创历史新高， 风险提示：技术研发不及预期；行业竞争加剧，AI 对用户增长、商业变现的带动作用很大，同比增长 3.33%， ，imToken钱包下载，。

2024 年拆分B 端、G 端两大事业部，金山办公发布2024 年年报，同比增长24.84%。

实现“Office 软件、版式文件、云文档、协作、IM、邮箱、会议”等功能全覆盖。

2024 年，同时完善渠道建设， 公司逐步推进营销体系重构，imToken，同比增长 9.81%；WPS Office 移动版月度活跃设备数 3.41 亿，同比下降8.56%；主要系公司针对政企客户在协同办公、云端存储、智能办公等领域需求，推出了面向个人用户的WPSAI 办公助手，同比增长18%；主要系公司连续致力于重要战略产物WPS AI 的迭代升级，公司2024 年累计实现营业收入51.21 亿元，同时鞭策营销体系重构，维持“推荐“评级，WPS Office PC 版月度活跃设备数 2.91 亿， 投资建议：金山办公个人订阅付费用户数与ARUP 在AI 赋能下有望连续增长，公司认为其业务已经由狭义办公领域走向广义办公领域，同比增长12.40%；实现归母净利润16.45 亿元。